经国务院批准,中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度,目前试点总额度达到2700亿元人民币。QFII与RQFII 加速入场无疑是近期最受市场关注的消息之一。从中长期来看,显然此次证监会扩容RQFII的投资范围和额度,无疑将推动着人民币国际化的进程以及货币、利率等一系列相关金融改革。
然而在对国内外机构的采访中记者了解到,在目前开展国际业务过程中,常常因为没有明确的法律风险和税务责任指引而使业务受阻。某些机构试着把国内现有产品以OEM的方式,通过其他国际金融机构的品牌渠道而衍生出的金融产品推向世界,但由于在法律风险评估和税务责任划分等问题上难以对接,此项金融产品国际化业务开展并不顺利。
再以目前国内资产管理机构在香港设立子公司开展RQFII等离岸人民币投资业务为例,外汇额度是要经国务院批准,中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定的,但子公司是要由SFC监管的,由于目前整个RQFII规模尚小,产品比较单一,RQFII的业务发展比较顺利。但随着投资规模和范围的扩大、投资标的多元化,法律法规对于投资税收的规定也将需要被完善,“体系化的、明确的、公平的法律法规对于法律风险和税务责任的明确指引,将引导人民币国际化业务的发展 ,监管与监管之间的对话对于包括RQFII在内的人民币国际化的各项业务将会有很大的帮助。”一位机构负责人表示。
在QFII业务起航之初,监管层曾指出,明确的法律法规和税制能够提供一个透明的交易环境和公平的游戏规则,有利于境外机构投资者作出理性的投资选择。分析人士指出,明确法律风险和税务责任将推进人民币国际化进程,更是我国完善资本市场运行规则的一个重要内容。